未来短中期全球市场仍存风险 经济衰退担忧过度?

近期,7月非农报告未达预期,引发了市场对美国经济衰退可能性的关注,尽管如此,部分分析人士认为,经济衰退风险虽有升高,市场对此的反应或许过于激烈。阿波罗全球管理公司的首席经济学家Torsten Sløk在访谈中提到,市场对降息的预期可能过高,鉴于近期对美联储政策押注的波动,投资者应持审慎态度。Sløk还强调,消费者在旅游、餐饮及住宿等领域的持续支出显示,目前消费领域并未显现出紧缩趋势,整体经济衰退的证据并不充分。

7月非农数据中的失业率上升至4.3%,触发了衰退预警信号,新增就业人数亦表现疲软,但德意志银行的Brett Ryan指出,劳动力市场并未出现大规模裁员加剧的情况,失业率的上升主要源于劳动力供给增长,这与典型衰退期特征不同。Ryan和美银的Michael Gapen均认为,在缺乏大规模解雇的情况下,市场对紧急大幅降息的预期可能过头,劳动力市场的状况可能比市场感知的更为稳健。高盛CEO David Solomon也表达了相似观点,认为美国经济并未面临衰退威胁,股市的回调是健康的调整过程,预计美联储的降息行动将较为温和且有序。市场近期的动荡,Solomon视为对新经济数据及政策预期调整的正常反应,预示着短期内市场波动将持续。

此外,部分策略师视此轮股市回调为逢低吸纳的良机。贝莱德投资研究所在报告中提出,随着衰退恐慌减弱及市场快速调整趋于平稳,风险资产有望迎来复苏。Principal Asset Management的Seema Shah认同这一看法,认为市场正在逐渐认识到经济状况或许并不如先前担忧的那样严峻,当前宏观环境的基本面并未发生根本变化,美国经济预期放缓而非衰退,美联储的降息举措也将是适度的。因此,从宏观层面看,市场基本面依旧保持稳定。

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